Определение предельной цены капитала

Для выяснения инвестиционных возможностей предприятия следует воспользоваться графиками МСС и IOS.Совместный анализ графиков МСС и IOS сводится к тому, что следует принять все независимые проекты с доходностью, превышающей цену капитала, привлекаемого для их финансирования, и отвергнуть все остальные. В рассматриваемом примере от проектов Е и F' следует отказаться, так как их пришлось бы финансировать за счет источников, цена которых составляет 12,5 и 12,9%. Эти проекты будут иметь отрицательные NPV, поскольку их IRR — 12,0 и 11,5% соответственно, что ниже цены капитала. Бюджет капиталовложений предприятия должен включать проекты В, С и D, а общий объем инвестиций — составить 800 000 руб. Цена капитала, принимаемая к рассмотрению при формировании бюджета капиталовложений, определяется тонкой пересечения графиков IOS и МСС. Она называется предельной ценой капитала предприятия. Если использовать ее при оценке инвестиций в проекты средней степени риска, то финансовая политика и инвестиционная политика будут оптимальными.

Теги:

Метки: