Выбор между двумя взаимоисключающими проектами

Как сделать выбор между взаимоисключающими проектами? Теоретически оптимальный набор проектов должен иметь наибольший суммарный NPV, что обеспечивает наибольший рост стоимости предприятия. Но предварительный выбор в рассмотренном примере был сделан по критерию IRR. Почему? В тот момент было невозможно определить NPV из-за отсутствия данных о предельной цене капитала. Теперь из данных рис. 6.3 видно, что последний привлеченный рубль будет стоить 12,5%, предельная цена капитала предприятия составит 12,5%. Таким образом, полагая, что степень риска проектов одинакова, можно воспользоваться 12,5%-й ставкой дисконта и вычислить NPV альтернативных проектов и принять более обоснованное решение по выбору одного из них.