Практика планирования и выплаты дивидендов

Поскольку инвестиционные возможности предприятий колеблются во времени, а кроме того, прибыль так же существенно колеблется по годам, предприятия, признавая важность стабильности дивидендов, не используют модель выплаты дивидендов по остаточному принципу в чистом виде. Эта модель используется как некий общий ориентир для понимания ситуации.На практике это выражается в том, что при прогнозировании и планировании на периоды продолжительностью 5—10 лет вначале моделируется ситуация, при которой выплата дивидендов не предполагается. После этого в плановых оценках учитываются дивиденды, ежегодно растущие с определенным темпом. В результате принимается компромиссный план, предполагающий выплату дивидендов, по возможности с определенным темпом прироста. Некоторые предприятия практикуют планирование и стабильную выплату дивидендов на низком уровне и периодически (при возможности) осуществляют дополнительные дивидендные выплаты.
Следует подчеркнуть, что величина дивидендов на практике связана с величиной прибыли в меньшей степени, чем с величиной денежного потока, приходящегося на акцию. Денежный поток более адекватно отражает способность предприятия выплачивать дивиденды, чем текущая прибыль, величина которой зависит от особенностей бухгалтерского учета. Кроме того, он более стабилен по сравнению с прибылью, что важно для обеспечения стабильности дивидендов.
Выплаты дивидендов обычно осуществляются поквартально, если же условия позволяют, то дивиденды увеличивают 1 раз в год.