Использование конвертируемых ценных бумаг для нужд финансирования

Для эмитентов конвертируемые ценные бумаги привлекательны по следующим причинам: 1) они дают предприятию возможность привлечь заемный капитал под более низкий процент и на менее жестких условиях в обмен на предоставление кредиторам возможности участвовать в прибылях, если предприятие будет действовать успешно; 2) конвертируемые ценные бумаги дают предприятию возможность разместить обыкновенные акции по цене выше текущей.
Однако для эмитента использование конвертируемых ценных бумаг сопряжено и со следующими неблагоприятными их особенностями: 1) в случае значительного роста цены акций предприятие может обнаружить, что выгоднее было бы эмитировать неконвертируемые облигации, несмотря на более высокую цену этого источника, с тем чтобы затем, продавая обыкновенные акции, заместить заемный капитал; 2) преимущества конвертируемых ценных бумаг в виде низкой купонной ставки и низкой цены заемного капитала утрачиваются в случае конверсии; 3) если цена акций не возрастает в достаточной степени после выпуска облигаций, то предприятие будет обременено долгами, хотя и с низкой процентной ставкой.