Оборачиваемость денежных средств

Концепция денежного кругооборота важна для целей краткосрочного финансового планирования. Рассмотрим основные понятия, используемые в модели.
1. Период обращения товарно-материальных запасов — это средняя продолжительность периода, необходимого для превращения сырья в готовую продукцию и ее реализации:
Период обращения запасов = 360/
/(Себестоимость реализованной продукции/Запасы)Например, себестоимость реализованной продукции составляет 8 млн. руб., средние товарно-материальные запасы - 2 млн. руб. Знаменатель формулы равен 4 (8/2), а период обращения товарно-материальных запасов составит 90 дней (360/4). Необходимо примерно 90 дней для превращения материалов в готовую продукцию и для ее реализации.
2. Период обращения дебиторской задолженности — среднее количество дней, необходимое для превращения дебиторской задолженности в денежные средства. Этот показатель иначе называется оборачиваемостью дебиторской задолженности в днях (DSO) или средним сроком получения платежа (АСР) и рассчитывается по формуле:
DSO = Дебиторская задолженность/ /(Выручка от реализации/360)
Например, дебиторская задолженность равна 1 млн. руб.; выручка от реализации составляет 20 млн. руб.; период обращения дебиторской задолженности равен 18 дням [1 млн. руб./(20 млн. руб./3б0)]. Потребуется 18 дней после продажи товара, чтобы получить денежные средства.
3. Период обращения кредиторской задолженности — средний промежуток времени между покупкой материалов и начислением расходов по оплате труда и соответствующим платежам. Например, при оплате труда в последний день месяца отсрочка платежа по оплате труда составит примерно 15 дней.
4. Период обращения денежных средств объединяет эти три рассмотренных выше периода и равен промежутку времени между расходами на производственные ресурсы — материалы и рабочую силу и получением выручки от продажи продукции. Период обращения денежных средств является периодом, в течение которого предприятие испытывает трудности с оборотным капиталом. Этот период выражартся формулой:
Период обращения запасов +
+ Период обращения дебиторской задолженности —
— Период обращения кредиторской задолженности =
= Период обращения денежных средств
Например, время, необходимое для превращения необработанного сырья в готовое изделие и для реализации последнего, составляет 72 дня, а для получения дебиторской задолженности требуется еще 24 дня, 30 дней обычно проходит между получением сырья и погашением кредиторской задолженности. Цикл обращения денежных средств составит 66 дней: 72 + 24 — 30. Это означает, что в течение 66 дней фирме придется финансировать производство из собственных или заемных средств, которые нужно изыскать.
Период обращения денежных средств' можно уменьшить путем: 1) сокращения периода обращения товарно-материальных запасов за счет более быстрого производства и реализации товаров; 2) сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов; 3) удлинения периода. обращения кредиторской задолженности — замедления расчетов за приобретенные ресурсы. Эти действия следует осуществлять до тех пор, пока они не станут приводить к увеличению себестоимости продукции или к сокращению выручки от реализации.
Рассматриваемый цикл может быть выражен и следующей формулой:
Период обращения денежных средств =
= 360 • {(Запасы/Себестоимость продукции) +
+ (Дебиторская задолженность/Выручка от реализации) —
— [(Кредиторская задолженность по оплате сырья +
+ Начисления по оплате труда)/
/Денежные операционные расходы]}
Из формулы видно, что увеличение товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности ведет к удлинению периода обращения денежных средств при условии, что выручка от реализации, себестоимость реализованной продукции и операционные расходы постоянны.