Собственный капитал финансово зависимой фирмы как колл опцион

Фирма, эмитирующая долговые обязательства, по сути эквивалентна тому, что акционеры продают активы фирмы кредиторам, которые платят за активы наличными, и, с другой стороны, дают акционерам подразумеваемый колл опцион с ценой исполнения, равной стоимости основного долга плюс процент. Анализ финансовой деятельности фирмы может осуществляться на основе теории опционов. Смысл этой ситуации сводится к тому, что, если деятельность компании не является успешной, акционеры не погасят ссуду, что приведет к неисполнению их колл опциона и, следовательно, к переходу компании в руки кредиторов. Если деятельность компании успешна, акционеры будут «выкупать компанию обратно» исполнением своих колл опционов, которые означают погашение суммы долга и выплату процентов.

Теги:

Метки: