Бюджет капиталовложений

Бюджет капиталовложений составляют в шесть этапов: 1) определяют затраты по проекту подобно тому, как рассчитывают цену, которую следует уплатить за ценные бумаги; 2) оценивают ожидаемый денежный поток с учетом фактора времени подобно исчислению потока будущих дивидендов по акциям или процентов по облигациям; 3) оценивают рисковость денежного потока путем построения и обработки распределений вероятностей элементов потока; 4) выбирают подходящее значение цены капитала, необходимое для построения дисконтированного денежного потока (DCF); 5) строят DCF и рассчитывают его приведенную стоимость подобно нахождению приведенной стоимости потока будущих дивидендов; 6) приведенную стоимость ожидаемого денежного потока сравнивают с требуемыми затратами по проекту — если она превышает затраты по проекту, его принимают, в противном случае — отвергают.
Планирование капиталовложений и оценка ценных бумаг, с одной стороны, имеют много общего, а с другой — чем эффективнее система капиталовложений в компании, тем выше цена ее акций.

Теги:

Метки: